作者：周惠寧，來源：LADYMAX

LVMH對Tiffany前景有著強(qiáng)大的信心，也代表LVMH將進(jìn)一步滲透珠寶等硬奢侈品領(lǐng)域。

在風(fēng)云萬變的奢侈行業(yè)，只有把強(qiáng)大的砝碼都掌握在手中才有可能成為最大的贏家。

據(jù)時尚商業(yè)快訊，全球最大奢侈品集團(tuán)LVMH今日正式發(fā)布聲明，將以每股135美元約合162億美元現(xiàn)金的價格拿下美國奢侈珠寶品牌蒂芙尼Tiffany，雙方已經(jīng)達(dá)成了初步協(xié)議，交易最快將于明年中期完成。這將是LVMH史上最大一筆收購，遠(yuǎn)超過2017年收購Dior的70億美元。

值得關(guān)注的是，從消息傳出到現(xiàn)在達(dá)成交易不過短短1個月，期間LVMH對Tiffany的報價一再提升，從最初的145億美元漲至現(xiàn)在的162億美元，共增加了17億美元。隨著報價一同上漲的還有二者的市值，總部位于紐約的Tiffany截至上周五收盤價Tiffany的股價為125.51美元，市值錄得151億美元，LVMH的市值也突破2000億歐元創(chuàng)歷史新高。

Tiffany自11月19日起進(jìn)行全球調(diào)價，全線產(chǎn)品漲價約10%。

有分析表示，收購Tiffany將進(jìn)一步鞏固LVMH在奢侈品行業(yè)的領(lǐng)先地位，珠寶是當(dāng)下奢侈品行業(yè)增長最快的業(yè)務(wù)之一。據(jù)貝恩咨詢公司數(shù)據(jù)，珠寶是2018年奢侈品行業(yè)表現(xiàn)最強(qiáng)勁的領(lǐng)域，該公司預(yù)計這個規(guī)模200億美元的全球市場今年的可比銷售額將進(jìn)一步增長7％。這對于已經(jīng)坐擁75個品牌，業(yè)務(wù)分布在酒水、時尚皮具、香水美妝、手表珠寶、精品零售和其他共6個不同板塊的LVMH而言無疑是不可忽視的大蛋糕。

而二度提價不僅意味著LVMH對Tiffany前景有著強(qiáng)大的信心，也代表LVMH進(jìn)一步滲透珠寶等硬奢侈品領(lǐng)域的決心。目前LVMH旗下還擁有寶格麗、Repossi等珠寶品牌，但其手表和珠寶部門前三季度收入增長8％至32.61億歐元，僅占總收入的8.4%。

與此同時，Gucci母公司開云集團(tuán)和歷峰集團(tuán)也在不斷加速布局珠寶領(lǐng)域。前者核心品牌Gucci首家高端珠寶專賣店已于巴黎旺多姆廣場26號開業(yè)，后者則于9月以不到2.5億美元價格收購意大利珠寶品牌Buccellati。

另外幾家與奢侈品公司合作的顧問則對該交易背后的邏輯提出了質(zhì)疑，表示不明白為什么LVMH老板Bernard Arnault會看上一家并不在頂級品牌名單上的公司，畢竟除了最基本的品牌形象和產(chǎn)品的更新外，Tiffany目前還面臨著游客消費(fèi)減少和美元匯率堅挺等挑戰(zhàn)。

早前還有報告稱，如果將價格提高到每股130美元將令使LVMH面臨更大的挑戰(zhàn)，這意味著Tiffany的收入增長必須每年增加到11％才能使其新所有者獲得正回報。有分析師預(yù)計Tiffany今年的銷售額增長或小于1%，而LVMH必須在未來五年內(nèi)將Tiffany的收入增長率提高到每年9％，并將營業(yè)利潤率提高到24％。

Tiffany成立于1837年，憑借其標(biāo)志性的藍(lán)色盒子和1961年由奧黛麗·赫本主演的電影《蒂芙尼早餐》而風(fēng)靡全球，最初主打銀質(zhì)精品，現(xiàn)已擴(kuò)張至皮具手袋、生活方式用品、香水以及男士珠寶等品類，在全球擁有超過14000名員工，共有約300家直營零售門店。

據(jù)時尚商業(yè)快訊數(shù)據(jù)，雖然于2015年至2016年間短暫陷入低迷境況，但在現(xiàn)任首席執(zhí)行官Alessandro Bogliolo和創(chuàng)意總監(jiān)Reed Krakoff的大膽革新下，Tiffany去年全年收入錄得44億美元創(chuàng)歷史新高。但受轉(zhuǎn)型舉措而產(chǎn)生的波動影響，Tiffany今年的業(yè)績表現(xiàn)明顯不如去年。

在截至7月31日的三個月內(nèi)，Tiffany銷售額同比下跌2.7%至10.5億美元，凈利潤則下跌6%至1.363億美元，超過分析師預(yù)期。上半財年，Tiffany銷售額下跌3%至21億美元，毛利率為62.2%，凈利潤減少9%至2.61億美元。

不過業(yè)界認(rèn)可的是Bernard Arnault對品牌的靈敏嗅覺，LVMH能夠成為如此龐大的時尚巨頭，離不開Bernard Arnault幾十年的收購戰(zhàn)略。報告期內(nèi)，Tiffany珠寶收藏銷售額與上年同期持平，去年該品類銷售額在總收入中的占比為53.45%，已超過一半，這代表Tiffany在消費(fèi)者心目中的定義雖然發(fā)生了改變，但依然具有價值，已不再是單純的婚慶類珠寶品牌，這反而讓Tiffany的市場更有想像空間。

與此同時，Tiffany一直希望中國游客能到美國第五大道等購物場所消費(fèi)的想法開始扭轉(zhuǎn)。Alessandro Bogliolo在第二季度財報后的電話會議上特別強(qiáng)調(diào)，盡管全球大多數(shù)地區(qū)的游客支出下滑，但據(jù)內(nèi)部估計第二季度Tiffany來自各主要市場本地消費(fèi)者的銷售額按固定貨幣匯率計算錄得2%的增長，中國內(nèi)地銷售增幅更高達(dá)兩位數(shù)，這代表Tiffany依然擁有強(qiáng)大的增長潛力。

“我們會繼續(xù)加大對中國市場的投資力度，進(jìn)一步滲透中國消費(fèi)者所在的市場，”Alessandro Bogliolo補(bǔ)充道。咨詢機(jī)構(gòu)Daxue Consulting研究主管Thibaud Andre也認(rèn)為，讓中國消費(fèi)者在本土來購買外國品牌對于品牌忠誠度而言更加有利。OC&C策略咨詢公司合伙人Pascal Martin則表示，消費(fèi)模式已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變，中國人越來越多地在國內(nèi)購物。

深有意味的是，Tiffany自11月19日起進(jìn)行全球調(diào)價，全線產(chǎn)品漲價約10%，線上線下同步調(diào)整。對此Tiffany官網(wǎng)客服表示，品牌每年都會有不定期的漲價，屬于正?，F(xiàn)象。不過此次漲價出現(xiàn)在LVMH收購Tiffany消息后，引發(fā)業(yè)界對Tiffany自提身價的猜想。

業(yè)界有一種說法，Bernard Arnault只要見到一個美麗的品牌，就想將其收入囊中，這是他的一種強(qiáng)迫癥，Tiffany對于LVMH來說顯然是份足夠誘人的“早餐”。

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